[导读]:海清FICC频道，作为“中国债市第一多头”，我们重申观点：从中国债券市场自身的分析框架看，基本面决定的中债利率已然配置价值充分，同时，导致利率价格大幅偏离基本面决定的价值中枢的严监管因素也被充分price-in，债券市场对于严监管消息的钝化较为明显，债券市场危险期已过，2018年最好、最确定性机会是利率债，十年期国债3.8%以上闭着眼睛买！
2018年2月的第一周，美国标普500指数大跌近4%，创两年来最大单周跌幅；周五标普500单日大跌2.12%，道琼斯大跌2.54%，美股遭遇“黑色星期五”。2017年底以来，我们曾经多次在国家智库的讨论中阐述2018年美股凶多吉少，主要逻辑是美股估值过高，价格远超价值。此次美股大跌的原因为何？是否意味着始于2009年3月近9年的长牛画上“休止符”？对于中国股市和债市有何影响？
对此分析，海清FICC频道得出如下结论：
1、美股大跌的直接原因是，市场对加息预期发生巨大变化，此前市场对于美联储的加息预期严重不足，近期市场开始意识到2018年美联储3次加息并非“狼来了”，美债大跌成为压垮美股的最后一根稻草。2017年12月，美联储给出的官方加息路径是2018年加息3次，但市场预期则是2018年加息预期在1至2次之间；近期市场开始意识到之前的认识有误，截止2018年2月3日利率期货隐含的市场加息预期已经达到3次，美联储的加息路径预测获得胜利，导致美国债市大幅调整，进而引发了利率上行对于股市和经济的担忧。 ... 网页链接