[导读]:“实际上，不仅是周期性行业，每个行业都有先导指标，比如商贸零售行业的先导指标是预售卡发行额。我们观察到商贸零售企业从去年三季度开始，预售卡的销售额开始拐头向上走，这预示着消费需求复苏的趋势可能开始形成。
“以大为美，周期回归”。2017年初以来至2月24日，上证综指、沪深300的累计涨幅达到4%，其中家电、钢铁、有色金属、食品饮料、建材、银行、国防军工等行业领涨市场，板块整体涨幅为6%至8%不等。对于今年股票市场的趋势，广发新动力基金经理马文文认为，上半年市场风格偏向大盘蓝筹，看好有色、化工、建筑、建材、大消费等行业的机会。
周期上涨尚未反映需求复苏
受经济基本面回暖预期的推动，春节以后周期股迎来不断上涨行情，包括煤炭、钢铁、水泥、基建等在内的周期股轮番表现。统计显示，1月16日至2月23日，水泥、金属、家电、造纸、稀有金属、园林工程等板块排在涨幅榜前列，其中水泥制造以27.42%的涨幅位居第一。
公开数据显示，煤炭、钢铁、有色等周期上游行业在2016年就显著跑赢市场，其价格自底部以来已录得相对可观的涨幅。展望下一阶段周期行业的投资主线，马文文认为中游如机械、建筑装饰、包装等行业存在投资机会，其逻辑在于上游原材料价格上涨后，部分中游制造业的产品提价，将上游涨价部分的成本转嫁到下游，则这类企业的毛利和净利可能会扩大，估值和业绩均可实现提升 ... 网页链接