[导读]:作为一个带有创新色彩的品种，分级基金有其很多优势，但如果没有完善的制度设计与严格的风险控制手段，也确实会成为证券市场中的一个风险源。在海外，分级基金是一个小众产品，而在境内它却是脱离实际、过度发展了。
自一年多前管理层对分级基金采取“暂缓”核准新产品发行后，有关分级基金未来发展方向的争议就一直没有停止过，当时一种比较占上风的观点是分级基金风险太大，自身设计也不够完善，需要将它引导改组为ETF基金。到了今年八月份，管理层宣布“暂停”核准新的分级基金产品，似乎表明了一种不再发展这类产品的意图。这以后不久，则又出台了新的政策，即对分级基金的投资者实施适当性管理，具体来说就是设置30万元的门槛，凡金融资产不到30万元的客户，将不能通过相关的登记手续，也就是以后不能再参与分级基金的交易。而目前投资者申购分级基金的门槛是5万元，在交易所买卖分级基金则没有对本人的资产规模限制。
有人评价，在设置了30万元的门槛后，不少个人投资者将被排除在分级基金的大门之外，使得分级基金的参与者明显减少，这会极大地弱化分级基金的套利空间，也将使得其相应的折价或溢价率有所收敛，从而导致分级基金的全面降温。当然，也有人对此不以为然，因为按照新的规定操作，投资分级基金的客户尽管规定要有不低于30万元的金融资产，但这只是对登记时的要求，在实践中要规避这个限制并不难。对于想做分级基金的投资者来说，跨越这道门槛并不是很难的事情。 ... 网页链接