广发聚优唐晓斌：挖掘A股中的稀缺性资产

中金公司研报认为，2024年上半年造纸行业需求和供给边际变化平淡，成本变动成为行业最重要边际变化：浆价上涨周期给浆系龙头带来补库和成本优势双重红利，使上半年浆纸系龙头盈利表现亮眼。如2024年第三季度板块纸价能够保持平稳，2024年第四季度企业有望迎来库存成本下降+下游旺季补库提价的“浆纸剪刀差扩大”行情，成本控制优秀、板块格局稳定、具备盈利安全边际的企业有望充分受益。中长期看，优质林地和纸浆资源稀缺性提升。本轮新商品浆产能集中投放周期已近尾声，往后看，下个大型商品浆项目或至2027年投产，期间暂无确定性较高的大型项目；考虑到全球经济持续增长、优质林地资源有限，上游木片和纸浆资源或均趋于紧张，我们看好拥有优质林地和纸浆资源的企业。(2024-08-06 07:35:00)

随着公募基金二季报披露完毕，基金对于各个行业的重仓情况也浮出水面，其中，对电子板块的超配比例已升至历史高位。公募基金继续超配电子行业据证券时报·数据宝统计，二季度公募基金整体加仓电子行业，重仓集中度持续上升，最新持股量较一季度末增加6.22亿股。农银汇理基金经理邢军亮表示，考虑到电子行业高成长性和资产稀缺性并存，非常适合长期资金的战略性布局和投资。从投资节奏看，当前时点处在半导体周期底部反弹初期，也是AI对于端侧智能化改造升级的前夕，预计将带来半导体行业新一轮快速增长。(2024-07-29 00:53:00)

今年二季度，港股市场开启一波强势反弹后陷入调整。与此同时，一些港股仍获公募大举增持，涉及公用事业、信息技术、金融、可选消费、工业等领域。目前已经官宣离职的中庚基金经理丘栋荣也在中庚港股通价值二季报中谈道，目前港股整体估值水平基本处于历史20%分位，仍具有很高性价比；且部分公司具有稀缺性，是中国经济中最有活力和创新性的资产(2024-07-22 15:03:00)

当前国内经济处于新旧动能转换期，高质量发展方兴未艾。去年受益于宏观叙事的品种今年表现可能继续占优，能战胜“滞”的资产和能跟随全球“胀”的资产都将是较好的投资选择电子行业高成长性和资产稀缺性并存，非常适合长期资金进行战略布局。从投资节奏来看，我们认为，当前处在半导体周期底部反弹的初期，也处于AI对于端侧智能化改造升级的前夕，半导体行业将迎来新一轮快速增长。(2024-07-22 02:35:00)

中信建投研报指出，贵金属及供给受限的有色商品上半年表现亮眼，主要反映3个核心逻辑：1.美元货币超发、信用重构，美降息周期即将开启，全球地缘政治紧张。以铜、铝为代表的基本金属以及以黄金为代表的贵金属已持续演绎上述逻辑，我们仍十分看好上述品种投资机会，但当下具备较大预期差的来自小金属，小金属资源稀缺性更强、供给刚性更为突出、与新质生产力发展更为密切，相关商品的价格中枢及资本市场权益标的的估值中枢有望共振上移。不同逻辑组合下，有色配置建议关注“锑、锡、锗、钼、钨、金、银、铜、铝”9类品种，另外，磁材等新材料领域受益于电子、半导体、算力服务器、机器人等新质生产力的发展，成长性显著，建议积极关注。(2024-07-16 07:36:00)