[导读]:摘要上周美债收益率趋稳，全球风险资产强势反弹，A股在经历前两个交易日的情绪宣泄后逐步回归正轨，受到超预期金融数据提振，周四周五两天市场普涨，全周万得全A，上证综指，创业板指分别下跌2.43%，1.40%和4.01%。从美股市场来看，道琼斯指数和标普500指数全周大涨4.07%和2.64%，盘中双双创下历史新高，也反映了海外市场对于美债收益率上行的反馈机制趋于理性。从技术指标来看，当前A股和创业板均处于较低水平。历史上看，全面牛市的终结，往往多数个股均已位于其长期趋势线以上，2007年牛市高点，有91%的个股位于其MA60均线以上，2009年，这一数字为89%，2015年这一数字为90%，而2018年以来，这一指标在2020年8月到达74%以后便直线回落至年前的25.5%，直到节后才从新回升至当前的35.5%。
上周美债收益率趋稳，全球风险资产强势反弹，A股在经历前两个交易日的情绪宣泄后逐步回归正轨，受到超预期金融数据提振，周四周五两天市场普涨，全周万得全A，上证综指，创业板指分别下跌2.43%，1.40%和4.01%。从美股市场来看，道琼斯指数和标普500指数全周大涨4.07%和2.64%，盘中双双创下历史新高，也反映了海外市场对于美债收益率上行的反馈机制趋于理性。这也验证了我们在报告《担忧通胀到交易复苏，“春季行情”将重回正轨》中提出的，“随着经济复苏数据的不断验证，盈利预期的改善将提升市场风险偏好，叠加货币当局稳货币承诺兑现带来估值修复，全球市场也将走出一轮复苏行情。”
从海外市场来看，随着1.9万亿财政刺激落地，美国消费者信心创疫情以来新高，未来经济数据改善有望持续，随着疫苗接种推进，海外疫情虽有反复，但经济活动正常化的大趋势不会改变。另外一方面，全球主要央行2月以来债券购买规模均较1月明显回升，显示主要经济体货币政策依然宽松，市场对于流动性的担忧也将逐步缓解。 ... 网页链接