[导读]:虽然对近期债市保持相对谨慎，但对于长期前景，在广发聚利进入开放期时，主要考虑应对赎回及开放后的申购等因素，在投资策略安排上，首先需要有一个先减仓，然后再重新投资的过程。
进入三季度，由于受到经济数据开始释放企稳信号，新股恢复发行等因素影响，市场利率开始上行，一路风光无限的债券牛市突然遇阻，股市的显著反弹也导致市场风险偏好快速提高。截至7月31日，中债总净价指数当月下跌0.82%，创下2014年以来的最大月度跌幅。
“债市将面临新的考验。”对于三季度开局债市黑天鹅式的变化，广发聚利基金经理代宇早有准备。她在基金二季报中指出，在一系列的微刺激稳增长措施之后，经济基本面短期企稳的可能性正在增加；其次，金融政策层面的放松，尤其是存贷比调整等，意在推动信贷的增加，但是需要注意央行的货币政策并未释放出进一步宽松的信号，这些因素的变化都将制约债券需求。
二季报同时显示，广发聚利在报告期内主要对纯债仓位进行了加仓位和加长久期，同时在精选个券的原则上，加仓了金融类转债。这样的投资策略，使得广发聚利准确把握了二、三季度交接期中，股债两市运行节奏的微妙切换，使得广发聚利在二季度收益率达到5.72%，大幅跑赢业绩比较基准的2.94%。截至8月1日，广发聚利成立以来经历了债市从熊市到牛市的剧烈转换，总回报率达到27.55%，在同期有三年统计数据的五只同类型基金中回报率最高。与广发聚利同期成立的三年期封闭债基只有一只，同期成立的其他同类型开放式债基只有两只。广发聚利均明显跑赢这三只同期成立的基金，收益率最高超出近16个百分点。 ... 网页链接