招商宏观：中国出口支撑海运需求 人民币升值驱动航空复苏

前言：截至2024年10月31日9时，全部A股2024年三季报披露率达99.89%。我们从业绩增速、ROE、现金流等多项关键财务指标展开分析，梳理了各板块的最新情况，供投资者参考。从2024Q3净利润同比增速较2024H1的边际变化来看：互联网电商、饲料、养殖业、航空机场、光学光电子、保险、农业综合、一般零售、黑色家电和水泥改善幅度居前十；连续两期净利润增速均为正且本期增速有所改善的二级行业有互联网电商、饲料、光学光电子、养殖业、航空机场、保险、半导体、通信设备等。(2024-11-03 11:07:00)

紧随银行降息步伐，券商“降息潮”来袭。11月11日早上，海通证券、国泰君安等券商公告，11月11日起，公司调整客户人民币保证金利率标准，调整后的人民币保证金利率标准为0.10%有分析人士认为，保证金账户存款利率下调对客户影响不大。一方面，因为存款利率下调的幅度较小；另一方面，单个客户保证金金额可能并不会很大，部分客户甚至签约了保证金理财产品(2024-11-11 08:21:00)

一系列增量政策正助推中国资产重估，外资加码中国的趋势也越来越清晰。10月，境外上市中国交易型开放式指数基金录得人民币1115亿元的净流入，截至月末规模达到人民币8180亿元，单月增幅为9%此外，高盛也在10月5日将中国股市上调至“超配”的一个月后，再度发布研报“唱多”中国资产。高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及团队在11月4日发布的研报中，维持了对中国A股和H股的“超配”评级，并预计未来12个月这两个市场的潜在回报率在20%左右。(2024-11-12 01:28:00)

今年前三季度基金发行规模已超去年同期！Wind数据显示，截至9月30日，以基金成立日为口径计算，9月以来公募新成立基金总数为86只，发行总份额为870.88亿份。摩根士丹利基金表示，随着楼市、消费和股市的利好政策相继落地，Ａ股的上涨行情得以延续，人民币兑美元保持升值的态势，长期国债利率也持续上扬。预计四季度将成为政策落地的密集期，未来财政政策有望发力，A股将不断迎来政策催化。(2024-10-07 00:00:00)

法国奢侈品集团爱马仕当地时间周四发布第三季度财报，按固定汇率计算，第三季度销售收入增长11.3%，略高于分析师预期，并继续实现双位数增长。“消费者还是希望能买到爱马仕的高端皮具产品。而爱马仕也是几大奢侈品集团中，唯一一个可以通过‘调节’来稳健业绩的。”唐小唐向《每日经济新闻》记者分析。(2024-10-26 00:14:00)

随着美国大选尘埃落定，金价的走向再次引起了市场的高度关注。随着大选结果带来的不确定性逐渐消退，黄金价格出现了显著回调。此外，随着全球范围内财政政策重要性上升、逆全球化和绿色转型推升了通胀中枢，在抗通胀需求下，黄金配置需求也会增加。富国基金认为，全球宏观经济正从“大缓和”时代，逐渐步入“大分化”、“大波动”时代，分散化配置显得更为重要，黄金与大类资产相关性不高，因此配置价值凸显。(2024-11-15 09:53:00)

中信证券研报指出，家居板块已进入2024年二季度业绩反馈期，行业层面来看内销收入普遍面临下滑挑战，外销订单虽优于内销，但发货节奏受运力紧张影响，实际收入兑现料弱于订单，且利润率受汇率波动拖累同比预计承压，因此二季度家居基本面呈现弱势运行状态。家居板块已进入24Q2业绩反馈期，行业层面来看内销收入普遍面临下滑挑战，外销订单虽优于内销，但发货节奏受运力紧张影响，实际收入兑现料弱于订单，且利润率受汇率波动拖累同比预计承压，因此24Q2家居基本面呈现弱势运行状态。考虑到家居板块估值已回落至历史低位，地产政策存在进一步放松的可能性，短期可以选择基本面相对稳健的低估值公司择机配置，把握窗口型估值修复的机会；中长期关注引领行业份额提升的维度。(2024-07-18 07:47:00)

富达基金股票基金经理张笑牧也表示，对2025年的宏观复苏趋势维持乐观。短期来看，特朗普当选对股市有短期的压力，但这一压力在过去一个月的市场博弈过程中已经被部分消化，因此市场可能会出现阶段性震荡但并不改变复苏回暖趋势。(2024-11-14 07:00:00)