国泰君安：美债利率短期下行后仍将高位震荡 美股预计先下后上

中信建投研报表示，港股自10月8日以来持续回调，恒生指数已跌去9月25至10月7日涨幅的2/3以上。回调期间，利多与利空兼具，因此当前港股回调幅度应当较为充分。特朗普的减税主张与施压美联储进行降息的倾向都对海外流动性总量有利，而其对华贸易限制主张则不利于海外流动性对港股的分配比例。(2024-11-15 07:35:00)

市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨。盘面上，券商股集体走强，光伏概念股全天大涨，芯片股午后拉升。下跌方面，白酒等消费股展开调整。有券商表示，降息落地后市场主线将逐渐从降息交易转向衰退交易，考虑到当前美国制造业PMI、非农就业以及失业率等数据持续恶化，美联储本轮降息具有较强持续性，降息周期内金价有望进入向上通道，同时当前估值显著低于历史均值的黄金股有望迎来修复机会。(2024-10-31 14:55:00)

东吴证券研报认为，9月政治局会议首提“止跌回稳”，标志着房地产行业已迎来重要政策拐点，政府层面已充分认识到稳定房地产对于宏观经济的重要支撑作用。政治局会议后，一线城市优化限购等行业放松政策加速出台，多部委重要会议中也多次提及房地产税收制度改革、专项债收储等政策优化方向，传达了现阶段政府促进房地产止跌回稳的决心。风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。(2024-11-15 07:47:00)

东吴证券研报认为，9月政治局会议首提“止跌回稳”，标志着房地产行业已迎来重要政策拐点，政府层面已充分认识到稳定房地产对于宏观经济的重要支撑作用。政治局会议后，一线城市优化限购等行业放松政策加速出台，多部委重要会议中也多次提及房地产税收制度改革、专项债收储等政策优化方向，传达了现阶段政府促进房地产止跌回稳的决心。风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。(2024-11-15 07:47:00)

国泰君安11月14日研报表示，比起单次政策的力度，更重要的是政策的决心，以政策的释放节奏作为参考标准之一。地产进入新阶段，我们再次调整两端配置的思路，预计资产整合和重组将成为接下来的看点。预计境内债务重组将有提速的可能，这也属于风险化解的范畴，同时，考虑当前人口周期对行业的影响，资源整合将是主流，一线城市国企的优势将开始体现。(2024-11-15 08:14:00)

国泰君安研报指出，化工正处于磨底阶段。供给端，虽然资本开支同比下降明显，但资本开支及在建工程仍处于历史高位，预计供需关系改善还需要一些时间；需求端，由于需求回暖是个渐进的过，向上反转的动力仍需要时间酝酿后续判断：展望24年Q4及未来两年，短期来看，虽然24年的“金九银十”旺季不旺，但供给刚性的行业仍表现了较强的盈利韧性，如MDI、钛精矿、磷矿石、三氯蔗糖等品种。中长期来看，基础化工板块或有望于25年逐步走出周期底部，开启温和复苏，推荐具备成本优势的龙头白马以及具备成长趋势的优质企业。(2024-11-12 07:28:00)

海通策略研报认为，①美国大选落地，海外迎来变局，特朗普主张对内减税、对外加关税、支持传统能源和制造回流，对美国经济具有双面影响。风险提示：美国政策的不可预见性，美联储降息节奏不及预期，稳增长政策落地进度不及预期，国内经济修复不及预期。(2024-11-10 07:30:00)

市场午后单边下行，创业板指连续两日跌超3%。盘面上，AI应用方向逆势爆发，消费电子概念股一度冲高。下跌方面，芯片股持续调整，光伏概念股震荡走低。全市场超4300只个股下跌有券商表示，受益下游晶圆厂产能扩充与采购设备国产化率提升，国内半导体设备板块2024Q3业绩高增。作为产业链国产替代核心环节，在政策保驾护航、晶圆厂大力扩产与下游需求回暖等多重因素驱动下，国内半导体设备领域国产替代进程有望持续深化。(2024-11-15 15:06:00)