[导读]:回到文章开头的问题，其实什么是“投资”，并不重要；重要的是我们想要哪种“投资”。如果我们希望股价能大体上反映企业的盈利和增长前景，从而合理地引导资源配置，那么努力方向就应该是尽可能减少股票的稀缺性，从而降低由此带来的“收藏价值”。
谁要是在正式场合提出作为标题的问题，很可能会被当成恶作剧。其实，这看似无需回答的问题，并不比“什么是存在”之类的哲学问题更加无聊——比如我就发现一个有趣的事实：每天使用着“投资”一词的人们，对“投资”的理解却大不相同。对于不同的人来说，养鸡下蛋是投资，买卖房产是投资，去银行存钱或买理财产品是投资，买卖古董字画、邮票纪念币是投资，买卖红木家具和紫砂壶等东西也是投资。最后，对于金融投资机构来说，买卖股票债券乃至几个月之后的小麦玉米等等居然还是投资。此外，多数人还有一个共同的习惯，就是认为别人做的事情不是投资，而是“投机”——这个词就不那么光彩，近乎“赌博”的同义语了。
为了避免在名词上过多的争执，我们姑且承认上述所有活动都是投资。这样一来，我发现从众多的“投资”活动中，大体上可以找到两类极端的模式：
第一类投资以获取未来投资标的本身所产生的现金流为目的，典型的代表是固息债券；我们投资这类债券是为了获得给定的利息，其未来付息和还本的现金流经过适当的比率折现，就可以得到债券的合理价格。 ... 网页链接