[导读]:基金经理的投资行为给持有人的启示是，对个股要有自己的判断准绳，并通过组合构建来平衡风险。简单地追逐基金经理投资的股票其结果往往是南辕北辙。
基金组合的持仓对我们有一定的参考意义，但投资者切忌盲目跟风。基金的重仓股通常是基金公司经过严格的股票筛选流程而选出的，体现了研究员与基金经理的研究价值，中小股民可以借助基金公司的研究力量进一步精选个股。但投资者容易忽略的是，基金经理的股票布局往往具有前瞻性，即提前布局一些股票，以合理或严重低估的价格购买，并等待股价上涨获取价值回归的超额收益。通俗地理解，如果我们和基金经理的持仓成本不同，即使和他们持有一样的股票，其收益也未必可观。况且，不同的基金经理对股票采取的策略从季度数据来看可能是相反的，例如三季度机械股可能被一些基金经理增持，但同时也被另一些基金经理减持，即不同的基金经理对行业和股票的看法不同。在这种背景下，跟着基金经理炒股也具有一定的风险。与其用数据结果来指导我们的股票投资，不如探究基金经理的选股策略以及组合构建的策略，为我们做股票投资或是基金投资提供一些借鉴。
从某种程度上讲，做行业配置的基金经理与单纯选股的基金经理在构建组合时存在差异，但两者实际中会互有交叉和借鉴。前者更注重自上而下的配置，注重行业轮动，个股方面以行业的龙头股票为主，这一类股票的流动性较好，有助于控制组合的流动性风险；而后者则注重挖掘价值被明显低估的股票，提前介入并获取超额收益。但考虑到A股市场的特殊情况，基金经理更倾向于以合理价格购买成长性较好的股票。目前，公募基金经理组合构建中 ... 网页链接