减配

近日，QDII基金市场再现一波申购限额调整。多家基金公司旗下的QDII基金纷纷发布限额或暂停申购的公告，引发市场关注。对于海外资产，中金公司发布研究报告称，特朗普胜选后不确定性降低，市场交易risk-on，短期利好股票表现。但中期增长与通胀风险都对股票不利，且高估值与AI进展增加不确定性，建议海外股票短期增配，中期择机减配。(2024-11-14 14:57:00)

中金公司研报指出，全球政治经济环境都发生重大变化，资产运行呈现新趋势，我们认为调整资产配置的时机已至，建议平衡资产配置，提升风险偏好，减配安全资产，增配风险资产资产配置建议：标配中国股债，战术灵活调整，海外股票先超配再减配，逐步减配海外债券，逢低增配黄金，维持低配商品。(2024-11-13 07:25:00)

近日，广汇转债退市带动转债市场情绪进一步走弱。期间有市场传闻称，某量化中性私募抄底退市转债造成大跌，对此，该私募迅速回应。从公募基金持有转债的仓位来看，二季度二级债基、偏债混合基金和灵活配置基金均明显减配转债。(2024-07-25 00:17:00)

①社保基金2023Q3持有市值最高的行业仍是医药、机械和电力设备；②以北向资金持仓为主的外资2023Q3净流出，增持以汽车、通信、家用电器与纺织服饰行业为主；③主动权益基金2023Q3配置风格向主板蓝筹倾斜，成长风格则遭受较多减配。近日，A股三季报披露收官，三季度机构资金持仓的情况也随之浮出水面。以主动权益基金的配置进行观察，三季度资金配置风格向主板蓝筹倾斜，成长风格则遭受较多减配。新能源产业链整体减配，食品饮料、医药、金融、周期配比提升。(2023-11-01 10:50:00)

中金公司8月23日研报指出，短期来看，美债利率上行风险和下行机会同在，9月美国CPI公布前，利率轻易不言顶。与此同时，美国学生贷款利息偿还将于9月重启，可能加速储蓄消耗。尽管经济数据显示当下美国增长仍然偏强，但PMI、领先经济指数与收益率曲线等前瞻性指标一直提示未来的衰退风险(2023-08-23 07:48:00)

具体到标的上，大众品在食品饮料前10大持仓中占3席，分别为伊利股份(600887)、青岛啤酒(600600)和安井食品，其中安井食品持仓占比由Q3的0.24%提升至0.25%，其余两家分别同比-0.15%/-0.03%pct。(2023-01-25 00:00:00)

周期行业，年初我们配置了油气和煤炭，随着PPI进入下行周期，会做适当的减配。陆续增加跟国内经济相关性更高的、估值更有吸引力的周期股。”(2022-10-22 00:00:00)

二季度以来，公募基金投资股票的热情逐渐攀升。天相投顾统计显示，二季度权益基金整体仓位出现回升，高仓位运作基金占比显著增加，公募基金对于市场的判断逐步转向乐观。信达证券表示，从行业分布看，公募基金二季度显著增配食品饮料、电力设备及新能源、汽车行业；相对减配电子、医药、银行行业。(2022-07-26 06:22:00)

权益市场的升温，推升了公募基金的整体加仓热情。天相投顾统计显示，二季度公募基金股票仓位提升，甚至有的仓位比一季度增超70个百分点。信达证券分析，从行业分布看，基金二季报重仓股显著增配食品饮料、电力设备及新能源、汽车行业；相对减配电子、医药、银行行业。(2022-07-25 22:54:00)

在中国海外政策周期错位大背景下，我们建议维持超配A股和港股，国内债券由超配下调为标配，适度减配海外资产。过去一个月，全球大类资产表现整体排序为：商品>港股>中国债券>全球债券> A股>美股。国内方面，春节前A股表现持续低迷，节后信贷数据超预期提振市场风险偏好，带动指数企稳；海外方面主要受加息预期升温影响，美债利率骤升，同时美股在春节期间连续下挫。(2022-02-15 07:28:00)

产业链配置视角下，2021Q4主动型基金增配科技制造与基建类产业链，减配新能源车与医药产业链。经济下行压力下市场仍偏好具备独立产业景气优势且业绩高增确定的科技领域，相比之下更具估值性价比优势的科技制造板块受到基金青睐。行业配置分析：增配TMT与中游板块、减配必选消费与上游资源。2021Q4基金仓位在震荡中小幅上行，12月回调期间各类基金逆势加仓现象明显。(2022-01-26 07:29:00)

阳光私募和社保基金目前的持仓态度整体是偏空的，在多个行业上的持股出现明显减配。就目前来看，私募最看好的行业是钢铁，社保基金无明确看好的方向，而QFII最看好的则是采掘业在金融股中，宁波银行有望继续蝉联QFII第一大重仓股，二季度末QFII持有宁波银行438.72亿元的市值超过了目前排在第二位的宁德时代199.1亿元。“高性价比”的银行股一直以来都备受QFII的青睐，以目前数据统计，南京银行、上海银行、常数银行也均为QFII二季度的重仓标的。(2021-08-29 14:00:00)

从港股重仓持股行业来看，传媒、休闲服务、电子和非银金融依旧配置较高，对港股的纺织服装和医药生物相较一季度大幅增配，传媒、非银金融、计算机减配较多。(2021-07-26 00:00:00)

王汉锋认为中国率先进入“疫后新常态”，目前消费需求复苏偏弱，后续需关注增长的持续性及可能的政策调整。下半年中国股市整体表现可能偏中性，价值跑赢成长的风格轮动或已经在尾声，建议关注结构性的机会，聚焦优质成长，逐步减配周期。(2021-07-23 00:00:00)

近期，A股连续多日交易量突破万亿水平，众多核心资产也在逐步复苏。市场行情活跃下，各路机构调研也步履不停。国海证券认为，2021年一季度，基金大幅减配科创板个股。在市场风格转向成长后，基金大概率将回补科创板仓位。(2021-06-05 04:29:00)

各位投资者朋友们大家早上好，今天跟大家说一说近期我们对整个市场的一些看法，上周市场普涨，短期来看，我们认为尽管市场整体估值已处于相对较高水平，但在宏观资金面维持相对宽裕，公募基金密集发行建仓，以及年报业绩预告向好，海外经济复苏预期提振下，市场仍有望保持强势。宏观流动性方面，市场对春节前仍维持相对偏宽松的流动性局面已经形成较强一致预期。消费方面，建议关注受益于就地过年政策的医药、部分食品(速冻、休闲食品等)、外卖(美团)、物流、游戏；建议减配白酒、餐饮旅游等线下消费品，高端白酒受影响相对较小，建议持有。(2021-01-25 13:07:00)

同样看好基建的还有招商基金的明星基金经理王景。从招商制造业转型的重仓股来看，当季基金经理将三一重工和海螺水泥(58.040， 0.12， 0.21%)两大老基建中的龙头股调入重仓之中，同时保留了消费建材的龙头股东方雨虹(38.790， 0.01， 0.03%)。(2020-04-26 00:50:00)

中信证券指出，2020Q1主动偏股型公募基金仓位回落，重仓股持仓集中度明显下降；板块层面减配主板，增配中小创。(2020-04-24 08:04:00)

瑞银资管表示，虽然海外资金有可能在全球范围内继续减配风险资产，但是大概率会对风险资产组合中的中国资产进行增配，从复苏的中国经济中获利。(2020-03-30 00:00:00)

中信证券23日研报指出，2019Q4主动偏股型公募基金仓位提升，重仓股持仓集中度下降；板块层面减配主板和中小板，增配创业板。(2020-01-23 07:47:00)

同样保持谨慎的还有中欧基金。中欧基金表示：“关于债市，我们认为未来一段时间应保持谨慎，考虑适当增配利率债，减配可转债，信用债则选取高等级信用债为主。”(2019-06-05 06:02:00)

“如果是奔着重仓股去的，那么投资者应该要注意风险。一方面要注意猪肉概念股潜在的回调风险；另一方面，二季度以来，一些基金可能已经减配了这些概念股，毕竟短期获利已经太丰厚了。”该基金经理说。(2019-05-07 03:23:00)

整体而言，在股强债弱的大牛市环境下，市场短期有所调整，但不改中长期走牛趋势。建议投资者适度提高自己的风险收益承受能力，增配或高配高收益产品股票类基金，风格上重点关注中小盘基金，低配或者减配低收益产品债券类及货币类基金，在基金组合方面，重点关注积极型组合，以提高自己的投资收益。(2016-02-18 18:25:28)

上海庐雍资产投研团队透露，目前的决策是平衡配置，仓位保持相对稳定，“近段时间我们基本是减配一些估值相对贵的股票，增加非银行金融资产类配置。未来，我们仍将对新能源、新材料、泛娱乐业、大健康、高端制造等行业保持极高的关注度，等待最佳切入点。”(2015-12-16 02:05:00)

摩根士丹利华鑫基金表示，市场不确定性短期有所增加，可以适当减配前期被炒作但未来业绩难以支持目前较高估值的主题性投资个股，关注打新对市场资金的抽血、美元加息、人民币加入SDR后的汇率波动等因素带来的影响。中期需要重点关注IPO和注册制相关政策对市场预期的影响。(2015-12-09 01:04:00)