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近段时间，受国际市场因素影响，QDII基金净值波动有所加剧。为向投资者明确投资风险、减缓市场过热投资行为，目前已有多家基金管理人对旗下跨境ETF产品发布相应的溢价风险提示公告在业内人士看来，基金公司针对旗下跨境ETF基金暂停或限制大额申购业务，主要是为了应对高溢价风险、减缓投机行为，保证基金平稳运作并保护持有人利益。部分跨境ETF规模小、流动性不足，市场过热时，资金易堆积，导致溢价过高，一旦市场情绪回落或基金打开申购，溢价可能快速缩减，高位买入者或将面临损失。(2025-01-14 03:25:00)

2024年即将收官，回首这一年不难发现，公募基金的市场认可度在不断提升，多个类型的产品受到投资者青睐，爆款产品频现，推动公募基金规模突破32万亿元，再创历史新高。此外，公募基金行业费率改革稳步推进，行业综合费率水平稳步下降，个人养老投资全面铺开，指数基金纳入产品目录，也为公募基金提质增效、创新进取打开了新的空间。费率改革通过优化管理费、托管费等，使投资者的收益空间增加，提升了投资者的“获得感”。费率改革也将敦促基金公司进一步提质增效，加强创新，搭建更丰富的产品体系，更好地满足投资者多样化的投资需求。(2024-12-31 05:22:00)

2024年12月，中央定调，要实施适度宽松的货币政策。近日，中国人民银行党委召开会议指出，实施好适度宽松的货币政策。综合上述因素，预计2025年货币市场利率、存款和贷款利率等可能将稳中有降。(2024-12-30 01:32:00)

被动指数型基金获市场热捧。近年来，被动指数基金扮演越来越重要的角色，成为众多基金公司布局重点。近日，第三批9只中证A500ETF获批，推动ETF热度持续提升。此外，AI视频大模型技术不断迭代、应用加快落地，叠加电影新片供给释放及消费补贴等政策助力，进一步推动“AI+影视”商业化空间打开。(2024-12-16 07:21:00)

国金证券发布公告称，AI应用热度仍在上升，聊天助手类应用活跃度显著提升，亚马逊推出AmazonNova多模态模型系列，支持文本、图像与视频处理，Meta发布高效模型LLaMA3.370B。视频生成领域迎来腾讯开源混元模型、谷歌Genie2世界模型和WorldLab的世界模型，强化3D场景与动态交互能力。短期内VR/MR设备受制于长期佩戴体验不佳和部分性能优异产品价格过高，难以在数量上爆发。在VR/MR产品技术更为成熟后，市场空间将被进一步打开。(2024-12-10 12:04:00)

中金公司研报认为，2024年至今，航空航天科技板块业绩受需求影响逐步筑底。在宏观环境快速变化的背景下，行业仍具备较强的需求刚性和长期确定性，伴随“十四五”收官及行业扰动因素淡化，行业景气复苏可期，低基数下板块有望于2025年迎来补偿式增长。新质生产力发展稳步推进，通用领域拓宽行业成长空间。1）大飞机：2023年中国商飞交付国航、南航首架C919飞机，C919开启多用户运营阶段，我们认为大飞机批产及交付能力提升有望引领航空产业升级；2）低空经济：低空产业规划及企业取证节奏提速，我们认为低空经济应用场景有望加速落地，推动飞行器、空管系统以及相关基础设施投资的增长；3）商业航天：2025年卫星互联网工程、千帆星座组网发射有望常态化，多型可复用火箭有望陆续首飞，商业航天有望打开航天产业链企业的成长空间(2024-12-03 07:37:00)

在一揽子增量政策组合拳出台下，A股市场短暂走高，后呈现震荡走势。那么，在政策空间打开的背景下，还有哪些宽松的政策正在路上，又将有多大的规模？2025年A股投资机会在哪？展望未来，姚紫薇认为，随着市场交易逐渐活跃，被动指数基金蓬勃发展，未来市场将更加有效，Alpha的获取将更加困难，需要更加细致且深入地研究。尤其源自于错误定价的短期价量类Alpha或将迎来周期低谷，建议关注基本面对于股价长期的影响，尤其随着流动性向好，成长类因子有望得到修复。(2024-11-27 00:13:00)

专家解读：财政周期序幕已经开启，增量政策将陆续出台作为经济运行的晴雨表、资源配置重要平台，资本市场深刻反映着宏观经济的脉动与走向。中国基金报特推出“从资本市场看宏观”专栏，力求敏锐捕捉资本市场动态，前瞻性洞察宏观大势，把握经济运行的内在逻辑与核心动力。后续几个重要的观察窗口分别在今年年底的中央经济工作会议、12月政治局会议、明年的两会。目前市场将进入一段政策真空期，伴随着财政迈出大规模化债第一步，后续增量政策也打开了想象空间。(2024-11-09 14:51:00)

广发证券研报表示，2024年第三季度证券行业整体业绩复苏，归母净利润同比+41%，行业集中度提升。各业务线业绩大多不同程度下滑，泛自营业务低基数下成为增长驱动。展望未来，一是增量资金入市及稳增长政策落地，有助于持续提振市场信心；二是央行创新货币工具落地，维稳及活跃资本市场，打开头部券商杠杆提升空间；三是内外因素推动市场回暖可期，随后阶段性收缩的投行业务有望复苏、长期趋势的泛财富管理增长确定性增强，券商业绩有望持续修复，弹性可期；四是行业格局上头部化有望迎来新突破。当前估值得到明显修复，证券板块基金持仓仍处低点。(2024-11-06 07:44:00)

国泰君安表示，根据美国卫星产业协会测算，2021年中国卫星互联网产业规模约为292.5亿元，预计2025年将提升至446.92亿元，2021-2025年复合增长率为11.2%，增速可观。市场空间加速打开，卫星制造和火箭发射相关产业有望持续受益。根据美国卫星产业协会测算，2021年中国卫星互联网产业规模约为292.5亿元，预计2025年将提升至446.92亿元，2021-2025年复合增长率为11.2%，增速可观(2024-10-29 07:16:00)

六位基金经理最新研判：“纯血”鸿蒙打开万亿级市场空间，估值水平有待产业发展验证10月22日，华为正式推出了其最新操作系统——“纯血”鸿蒙系统HarmonyOSNEXT。风险方面，主要关注市场情绪波动，投资者切忌追涨杀跌。此外，在科技公司基本面出现困境反转的趋势形成过程中，保持投资定力和足够的耐心十分重要。(2024-10-27 18:36:00)

近期，北交所股票极为火热，北证50指数基金涨幅居前，多只基金近一个月以来已获得翻倍收益。近一个月以来，中欧基金、广发基金、博时基金旗下北证50成份指数基金涨幅均已超过100%，嘉实基金、富国基金、工银瑞信基金等旗下北证50成份指数基金涨幅超过80%。其中，中欧基金、广发基金旗下北证50成份指数基金近期均将大额申购金额限制至不超过1000元，博时北证50成份指数基金则限购10000元。(2024-10-24 21:09:00)

中信建投研报指出，1）AI视频模型密集发布。今年以来，Meta、谷歌、Runway、Pika，字节跳动、快手、阿里、Minimax均发布AI视频模型，都具备生成5秒以上视频的能力，色彩/动态/质量等水平普遍较高场景三：专业级影视创作。专业的影视创作场景对AI工具需求高、付费意愿强。据动画艺术家工会今年上半年对美国55万名影视行业从业者进行的问卷调查，目前已经有69%的公司在使用生成式AI技术，其中约44%的公司将其应用于生成3D模型，39%的公司应用于设计角色和环境(2024-10-17 08:17:00)

百亿级私募近期动作频频。近日，进化论资产发布公告称，旗下指增策略产品开放申购额度。与此同时，北京一家百亿级量化私募称，近期旗下多只产品将打开申购限制。华安合鑫董事长袁巍表示，不论是市盈率还是市净率，A股和港股均处于历史上最便宜的四分之一分位水平，距离合理区间还有一定上涨空间。(2024-10-16 01:40:00)

本轮行情上涨至今，后续会如何演绎？近日，华安证券研究总监、研究所所长尹沿技表示，本轮行情的本质在于经济预期和信心的好转，以及过去两三年市场整体弱势调整导致的估值过低，迎来了修复、重估的机会第三条主线是有景气或政策支撑，有望受益于热点扩散和滞涨补涨的其他消费品，主要包括家电、汽车、医药、农牧板块。这些方向存在明显滞涨特征。(2024-10-03 00:21:00)

在一场史诗级暴涨中，股市迎来三季度收官战，公募基金前三季度业绩也随之出炉。券商中国记者统计发现，截至9月30日，西部利得策略优选A、西部利得新动力A、中欧时代共赢A1位列今年以来的业绩前三名，其中西部利得策略优选A以54.31%的收益率居首，全市场有130余只基金年内收益率超30%。何奇则表示，展望后市，地产和黄金或将成为未来一段时间A股主线。一方面，在美联储超预期降息50BP、国内经济仍有压力的背景下，具有逆周期属性的地产和弱经济属性的黄金有望成为A股主线，而美债利率下行、全球央行购金及机构投资者增持黄金ETF基金成为金价上涨的驱动力，滞涨的黄金股在金价上行背景下或将迎来估值修复；另一方面，美联储降息将促进打开国内货币政策空间，地产政策有望超预期出台维稳经济。(2024-10-01 11:20:00)

中信建投证券研报认为，9月中央政治局会议认为国内经济运行“出现的一些新的情况和问题”，需加大政策调控的力度，提出“有效落实存量政策，加大推出增量政策”。当下正值美联储降息周期中，国内开启新一轮稳经济政策，货币与财政双发力，奠定了利于工业金属价格上行的环境，即美国宽货币激发金融属性，中国给政策护航商品属性，金融属性与商品属性双击推动工业金属向上的价格空间打开。股商联动共话金属上行篇章。当前金属价格已经成功挑战前高，且长期供需逻辑链条清晰，股票标的在政策预期转向过程中，积极向上回应。(2024-09-30 07:11:00)

中信证券近日研报表示，2025年有望成为mRNA肿瘤疫苗商业化的元年，凭借在降低复发和远端转移方面更优且更稳定的疗效表现，我们预计mRNA肿瘤疫苗将成为mRNA疫苗领域的下一重磅单品并迅速打开市场。mRNA肿瘤疫苗行业具有高技术壁垒属性，将开拓百亿蓝海市场，我们测算2035年全球和国内mRNA肿瘤疫苗市场规模分别将达到210亿美元和100亿元的量级。研发进展不及预期；销售推广不及预期；疫苗设计生产时间可能难以满足患者需求；国内mRNA疫苗平台建设不及预期；政策超预期变动风险；疗效不及预期风险。(2024-09-24 07:45:00)

股票ETF昨日“吸金”超72亿元，9月以来获超320亿元资金净流入昨日，A股全线反弹，酒类股集体大幅走高。国泰基金表示，A股方面，美联储降息并非核心要素，虽然对于国内货币政策的约束稍有打开，但A股趋势性回稳的核心仍在于国内基本面和逆周期政策的加码。具体板块方面，A股中的出口链可能相对受益，前期估值已经有所调整，但中报反映板块景气度依然偏强，同时也比较明确受益于海外降息。(2024-09-20 13:49:00)

北京时间9月19日凌晨，美联储宣布，联邦基金利率的目标区间从5.25%—5.50%降至4.75%—5.00%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来的首次降息。“要全面贯彻落实党的二十大以来的一系列重大部署，坚持稳中求进工作总基调，加大宏观调控力度，深化创新驱动发展，深入挖掘内需潜力，不断增强新动能新优势，增强经营主体活力，稳定市场预期，增强社会信心，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务(2024-09-20 02:44:00)

时隔4年多，美联储再度降息，开启货币宽松周期。此次美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5%，超出市场预期。远行基金称，主要是考虑到国内资本市场可能有一个风险偏好回升的进程，美联储的此次操作可能更加利好A股和港股，“目前位置我们更加看好权益资产，对利率债资产进行了仓位和久期的降低。”(2024-09-20 00:11:00)

9月14日，国家统计局发布8月份宏观经济数据成绩单。尽管面临复杂多变的国内外形势，在宏观政策发力显效、新动能加快成长、外需持续增长等因素作用下，我国经济运行总体平稳，高质量发展持续推进李湛表示，当前我国经济增长压力有所增加，国内有效需求依然有待提振。但随着货币政策空间打开以及财政政策持续加力，推动经济回升向好的积极因素不断累积，全年完成经济增速的目标仍有坚实基础。(2024-09-18 00:31:00)

定开基金陆续打开封闭期，一只基金打破了常规，宣布返还管理费。近日，南方基金发布公告称，南方瑞合三年定开混合发起在2021年9月6日至2024年9月5日期间的管理费，将于9月5日全部返还至基金资产华南一位资深基金人士表示，公募基金的核心竞争力是为投资者创造持续、稳健的收益。不管是固定费率改革，还是浮动费率产品上新，公募基金最终都要回归本源，做好业绩。(2024-09-10 02:13:00)

上周五，A股市场调整，股票ETF单日资金净流出9.29亿元。股票ETF过去一周整体资金净流入超77亿元。北京一位基金投研人士认为，进入9月，一方面，中报业绩落地，业绩不确定性风险阶段性释放；另一方面，美国降息窗口即将打开，全球资金再平衡有助于成长方向估值修复，同时AI终端、低空经济等强产业趋势分支在9月将迎来密集的事件催化，A股成长板块进入积极布局的时点。(2024-09-09 14:10:00)

中信证券9月6日研报指出，国君海通并购为本轮周期首单头部机构并购案例，也是行业首单上市券商并购案例，响应了国家打造一流投资银行、促进行业高质量发展的宏观方向，长期有望显著改变行业竞争格局，并为证券行业后续并购重组打开空间。推荐同属同一实控人的证券公司以及后续市场化并购可能性较高的证券公司。国君海通并购方案的落地有望深度推动行业资源优化配置，并为证券行业后续并购重组打开空间。在此趋势下，行业活力和资本市场关注度有望显著提升，推荐：1）同属同一实控人的证券机构；2）后续市场化并购可能性较高的证券公司。(2024-09-06 08:02:00)