中金：免税板块迈入新阶段 部分个股已具备配置价值

国泰君安研报表示，市内免税新政落地，有望承接海外消费回流。预计中期市内免税市场规模将超过150亿元。牌照之上，规模与供应链是核心竞争力。强者恒强，得运营者得天下。牌照发放是市内免税发展初期的决定因素。市内店牌照存在进一步放开可能，得运营者得天下。(2024-08-29 07:11:00)

《每日经济新闻》获悉，近日有市场消息称，监管准备下发文件取消利率债基、信用债基免税制度。对于该说法，有媒体从接近监管人士处获悉，完全是子虚乌有。对于基金免税退出带来的影响，明明也在研报中指出，如果基金免税取消，基金规模短期内会受到较大的冲击，而配置盘受到的影响相对更小，隐含税率存在走高的可能。(2024-08-22 10:57:00)

东吴证券研报认为，9月政治局会议首提“止跌回稳”，标志着房地产行业已迎来重要政策拐点，政府层面已充分认识到稳定房地产对于宏观经济的重要支撑作用。政治局会议后，一线城市优化限购等行业放松政策加速出台，多部委重要会议中也多次提及房地产税收制度改革、专项债收储等政策优化方向，传达了现阶段政府促进房地产止跌回稳的决心。风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。(2024-11-15 07:47:00)

中信建投研报称，医药流通行业稳健增长，市占率稳步提升。随着院内诊疗秩序恢复叠加长期医保支出稳健增长，医药流通行业长短期增长动能充足，且医保局推出预付金政策，利于行业规模及周转效率提升外延并购标的业绩不达预期致商誉大幅减值：倘若公司外购标的整合不及预期，或将导致商誉减值，进而影响公司业绩。(2024-11-15 07:40:00)

国泰君安研报指出，支持政策持续催化，低空经济加速发展。2024年3月《通用航空装备创新应用实施方案》出台以来，众多省份已将低空经济纳入政府工作议程，在建设通航机场、组建发展通航机队、低空飞行器制造产业链等方面进行布局，低空经济有望持续受益复苏：1）边际改善方向：受益AI端侧落地加速，3C设备复苏在望。23Q3-24Q1，手机销量已连续3个季度正增长，3C处于复苏中。(2024-07-11 07:22:00)

华泰证券研报指出，2017年2月17日，中国民航局发布《通用航空“十三五”发展规划》文件，整体来看“十三五”期间通航的统领性政策规划兑现度较高；分地区来看，各省市“十三五”期间也规划了通航机场的建设工作。风险提示：低空经济政策不及预期；商业模式落地不及预期；市场竞争加剧。(2024-06-26 07:36:00)

近日，光大证券举行2025年度投资策略会。光大证券预计，2025年A股有望继续走强，整体呈现震荡上行趋势，市场风格或将在均衡与成长之间摆动，重点关注高成长板块与偏消费两大方向。主题投资方面，张宇生称，两类主题值得关注：一类是政策支持类主题，包括并购重组、市值管理等；另一类是科技类主题，包括AI产业链以及自主可控相关方向。(2024-11-16 02:03:00)

中信建投研报表示，港股自10月8日以来持续回调，恒生指数已跌去9月25至10月7日涨幅的2/3以上。回调期间，利多与利空兼具，因此当前港股回调幅度应当较为充分。特朗普的减税主张与施压美联储进行降息的倾向都对海外流动性总量有利，而其对华贸易限制主张则不利于海外流动性对港股的分配比例。(2024-11-15 07:35:00)

伴随着自动驾驶赛道相关公司竞相IPO，明星公募基金经理开始将目光集体转向车载领域。明星基金经理频频调研与人工智能密切相关的车载领域，在很大程度上也与市场正处于业绩真空期的环境有关，部分基金经理认为，当前策略是寻找同时有主题支撑又具有业绩拐点的新质生产力品种，随着电动汽车加速普及与自动驾驶概念升温，盈利能力迎来业绩拐点的车载领域成为又一个香饽饽。周志敏认为，在人工智能+消费电子企稳回升的带动下，上游相关半导体行业和元器件板块的景气也有希望延续，同时也期待软件和应用板块真正开花结果。国产化方向，传统信创替代，新兴人工智能行业的许多领域蕴含投资潜力，短期基本面好、同时长期符合产业升级方向的投资标的有望迎来更大机会。(2024-11-14 02:15:00)

中金公司研报指出，底部可能已过，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会进一步增多。展望2025年，仍需正视宏观范式转变对经济基本面的挑战，但市场中期底部或已在2024年出现，会否实现趋势反转取决于政策能否最终扭转低通胀环境、改善投资者预期。风险提示：下行风险关注房地产、通胀等基本面指标改善难度较大，海外美国新总统上任后的政策不确定性等；上行风险关注市场进入资金面与股价上涨的正反馈，稳增长政策力度大于预期等。(2024-11-12 08:00:00)

市场全天低开高走，创业板指领涨，科创50指数大涨4.7%。盘面上，芯片股持续爆发，锂电池等新能源赛道股震荡走强，AI概念股展开反弹。下跌方面，海南本地股陷入调整。港股方面，在宽松措施的推动下，第四季度中国宏观经济增长将进一步增强，这有利于上市公司在今年剩余月份中营收增长和盈利能力的恢复。从行业来看，互联网仍是盈利上调趋势的关键因素。(2024-11-11 14:53:00)

华泰证券研报表示，展望2024年第四季度，以旧换新推动下家电社零恢复较为积极，且零售好转逐步向出货传导，上市公司内销有望逐步优化，而出口随海外补库需求弱化，拉动力或相对温和。因此，2024年第四季度需更为重视内销占比较高且更为受益于以旧换新相关板块，同时中国家电企业全球份额提升逻辑不变，海外消费支撑出口温和增长。小厨电子板块24Q3收入/归母净利分别同比+3%/-13.3%。24Q3出口仍拉动小厨电收入增长，我们认为，板块未来增长依托于继续强化全球份额，长期逻辑不变。(2024-11-07 07:36:00)

国内外金价持续攀升，再创新高。10月30日，伦敦金现、纽约金主力连续合约的价格均突破新高，截至发稿前最高价格达2789美元/盎司、2800美元/盎司。展望后市，财经评论员郭施亮认为，金价或会朝着3000美元/盎司进发。“目前地缘局势紧张以及美联储降息预期存在，两大底层逻辑支持黄金价格的持续上涨。(2024-10-30 14:46:00)

美股市场：美股三大指数集体下跌，纳指跌超1%，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌173.18点，收于42156.97点，跌幅为0.41%；标准普尔500种股票指数下跌53.73点，收于5708.75点，跌幅为0.93%；纳斯达克综合指数下跌278.81点，收于17910.36点，跌幅为1.53%。商品市场：国际油价上涨，截至当天收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨1.66美元，收于每桶69.83美元，涨幅为2.44%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.86美元，收于每桶73.56美元，涨幅为2.59%。国际金价上涨，截至当天收盘，COMEX黄金期货主力合约上涨30.90美元/盎司，涨幅1.16%，报2690.30美元/盎司。(2024-10-02 05:25:00)