[导读]:“总的来说，我和芒格认为，我们的优先股投资将会产生适当高于大多数固定收益投资组合的投资收益率，而且我们可以在被投资的公司里扮演一种次要的但是令人愉快的而且富有建设性的角色。”。
原文为：示之以动，利其静而有主，益动而巽。
在投资上，巴菲特也会投资优先股这些固定收益产品，收益率是明摆着的，相当于明修栈道。
但是巴菲特会投资一些能够在一定期限内以约定价格转换成普通股的可转换优先股，他真正看重的不是优先股的固定收益率，而是未来转换成普通股能够获得比优先股的固定收益率高得多的股票长期投资收益率。购买债券或优先股是明修栈道，而未来选择合适的时机把优先股转换为普通股，就是暗渡陈仓。
事实上这些公司之所以对巴菲特定向发行金额巨大的可转换优先股，往往是经营中遇到困难，急需资金，而直接发行股票，一是对于公司来说程序复杂而且公司未来不确定大量发行困难。二对于巴菲特来说对这些公司未来长期前景一时无法确定，先求稳，获得高于一般公司债券利率的固定收益率，日后有把握再求进，转换为普通股，更加稳妥可靠。
那么巴菲特为什么不直接投资股票呢？正如此计按语所说：奇出于正，无正不能出奇。不明修栈道，则不能暗渡陈仓。不投资优先股，就不能得到大量投资普通股的机会。 ... 网页链接