[导读]:另外一方面，有的基金经理对各个行业进行均衡配置，调整幅度也较小，这类基金在一定程度上可以在各个行业中进行对冲，业绩可能比较稳定，但较难取得行业超额收益；而有的基金经理会在各行业之间进行相机选择，根据市场走势进行行业轮动配置，分享不同行业在各个市场中的超额收益，这类基金中做得成功的基金经理能够分享到各个行业的超额收益，但同时也存在做反的风险。
基金在契约中对各类资产配置范围有规定，基金运作管理办法也对基金投资于个股的比例有所限制，但对基金投资于某个行业的比例没有明确规定。基金可以根据自身对下阶段各行业走势的判断在股票资产范围内对各行业进行配置。我们定义不同行业实际权重与同业平均比例之差乘以相应行业指数收益率的和为行业配置超额收益，作为衡量行业配置能力的指标。基金配置相对于同业基金平均配置比例的偏离，代表了基金在行业配置方面所进行的积极管理。行业配置收益也是基金绩效的重要构成部分。
如果 >；0，说明基金经理能较好地把握行业轮动，在行业配置上具有良好的选择能力，反之说明该基金经理不具备良好的行业配置能力。行业配置实际上反映了基金经理对市场走势和行业机会的预判能力。举例来说，假设A基金某个季度末金融保险业、医药 ... 网页链接