[导读]:此外，有经验的投资者还可以使用交易型基金进行比较主动的资产配置。比如当前银行地产的相对估值处于历史低位，那么在未来行业板块的估值修复行情到来时，通过相应的指数基金快速建立头寸，可在不承担个股风险的前提下完成对行业板块的波段操作。
从战略上看，2010年结构性牛市是2009年经济复苏力量延续的结果，但随着经济刺激边际效应的逐渐衰减，新的经济增长点尚未呈现出来，因而决定了近期市场整体上比较平淡且缺乏持续的热点。
当前的通胀压力必然会引起货币的收缩，而货币的收缩又会反作用于经济增长。2010年12月份PMI的下降，我们认为很可能是货币收缩引起经济环比放缓的开端。
高通胀和相应的货币紧缩对市场的影响分两个阶段，首先是估值压力，随后是盈利预期或经济预期的回调压力。现在大体处于第一阶段的后期，如果PMI的下降的确意味着经济环比回落的开始，那么第二阶段在未来1到3个月内会发生。
另一方面，从长期来看，国内经济总体向好的趋势没有改变。而从市场相对估值水平看，国内A股市场目前整体估值无论与历史平均水平还是与周边市场相比都明显偏低，因此，我们认为未来市场下跌空间有限，仍然存在结构性投资机会。 ... 网页链接