攻守

近期，一向以“攻守兼备”著称的可转债开始遭遇“量价齐跌”。可转债资产不香了？在受访人士看来，近期转债市场出现较大幅度调整，与发生个别风险事件、权益市场预期偏弱，以及产品赎回波动等多个因素有关“虽然内需复苏和风险偏好提升仍是一个缓慢的过程，但长期来看资本市场向下的空间有限，而短期要做的是固本培元，先稳后进，可筛选业绩稳健、估值合理的标的进行配置。”张永志表示。(2024-09-02 11:05:00)

在市场资金持续涌入以及个股活跃度提升的背景下，沪港深主题基金经理希望借助高股息策略获取更稳妥的超额收益。“伴随市场流动性宽松，存贷款利率都会下降。在这样的环境下，确定性高、分红突出的高股息资产可能具有显著的相对优势，在这些资产中，央国企占比高，经营稳健性好，值得保持关注。”李耀柱强调。(2024-07-25 04:50:00)

12月15日，在“上证2024投研论坛暨最佳分析师颁奖仪式”上，汇添富基金副总经理袁建军在参加主题为《长坡厚雪未来可期》的圆桌论坛时表示，A股市场目前估值非常有吸引力，具有战略性配置价值，2024年看好医药、科技、企业出海、资源、高股息等投资方向此次“上证2024投研论坛”在上海财经大学举办，由上海现代服务业联合会、上海市杨浦区人民政府、上海财经大学、上海证券报·中国证券网联合主办，上海财经大学滴水湖高级金融学院为学术支持，朝阳永续协办。本次论坛以“攻守易势谋定后动”为主题，来自地方政府、证券公司、基金公司、上市公司、高校的百余位领导、高管、专家和代表齐聚一堂，纵论2024年投资机会、展望资本市场变革。(2023-12-17 01:09:00)

中金公司研报认为，展望2024年，造纸行业需求有望延续温和的复苏节奏，产能释放高峰期整体进入尾声，成本端木浆、废纸、煤炭价格则以温和波动为主，行业盈利有望稳步修复，这一基准情形下，中金公司在选股上倾向于安全边际丰厚、攻守兼备的组合。成本从“过山车”走向平稳，龙头多元化+一体化布局进入收获期。由于供需面存在一定矛盾，造纸行业盈利2022年遭遇煤价、纸浆共同大涨的挤压，1H23原料大幅跌价，原纸价格竞争加剧，导致行业盈利受损(2023-12-06 07:34:00)

今年以来，尽管市场持续震荡、赚钱效应不佳，不过红利策略基金以稳健的收益持续受到投资者青睐,多只红利主题ETF产品年内份额更是实现翻倍增长，最高份额增幅达到2424%。多位业内人士表示，在市场遇到波动时，红利策略的高股息、低波动的特点使其攻守兼备，往往可以获得较好的超额收益，因此具备良好的中长期投资价值，后市也有望继续扮演市场避风港。李茜也认为，从长周期的维度，随着资管新规的实施，刚兑逐渐打破，无风险利率处于下行区间，红利策略的高股息、低波动的特点，适合作为长期资产配置的工具。(2023-12-03 00:01:00)

中金公司研报指出，展望2024年，我们认为A股市场整体机会大于风险，结合内外部环境把握阶段性和结构型机遇。节奏上指数表现可能前稳后升。行业配置：景气回升与红利资产的攻守结合。2023年“盈利缓+成长稀缺+资金紧平衡”使得配置难度较大。(2023-11-08 07:22:00)

2023年仅剩两个月时间，不少基金公司与基金经理都在紧锣密鼓地“年末冲刺”，甚至有基金公司已经提前进入了跨年发行的节奏。具体到配置思路，博时基金表示，当前应注重攻守兼备，建议“顺周期+成长”两头杠铃配置。(2023-11-06 16:20:00)

港股三季度整体走势趋弱，恒生指数累计跌5.85%。然而中金公司指出，公募基金逆势加仓港股，其中生物医药增持幅度较大。中金指出，如果后续更多刺激和力度加码，叠加港股较低的估值、情绪以及仓位，出现一波快速反弹也并非难事，此时可关注超跌反弹和弹性较大板块，如生物科技、互联网、新能源等。但更为持续的上涨潜力可能还需要持续的政策支持从而形成良性循环和积极的上涨态势，在此之前，该券商重申攻守兼备的哑铃型策略(高股息与优质成长股)。(2023-11-02 10:57:00)

“今年以来，股票市场没有十分清晰的主线，债券方面，利率较低，缺少赚钱效应，整个投资者风险偏好也很低。”一位公募基金行业从业人士告诉新京报贝壳财经记者。中加基金认为，在压力和希望都存在的当下，预计四季度A股将转好。在企业盈利、PMI、消费、出口均边际好转之下，结合未来相关政策，地产、制造业等支柱产业盈利有望寻底成功迎来拐点(2023-10-25 09:08:00)

上证指数跌破3000点之际，部分基金经理开始看多做多，自购其管理的基金。有基金经理认为，在市场预期的低点应该乐观一些，从长期来看踏空的风险高于资产下跌的风险。博时基金表示，当前市场处于底部区域，应采取攻守兼备的策略，既关注顺周期与高股息板块，又要适时增配科技成长股，增强组合的进攻性。经过三季度的持续调整，TMT等部分投资方向具有较好的性价比。(2023-10-24 03:49:00)

近期，多家公募基金公司开始陆续发布四季度策略报告。公募普遍认为，当前市场已处于底部区域，投资性价比相对较高，可适当乐观布局。恒生前海基金认为，展望四季度，港股市场可能仍会维持区间震荡且结构性机会为主的格局。(2023-10-13 05:10:00)

中泰证券研报表示，展望后市，冬储煤采购以及秋季开工旺季非电用煤需求释放，叠加大秦线检修供给边际收窄，供需结构性矛盾或日益严峻，煤炭价格有望超预期上涨，从而推动板块进一步上行。动力煤攻守兼备属性强化，龙头高比例长协提供业绩安全垫，高现金流、高分红、低估值可靠性增强；煤炭价格探底或提前结束，市场煤占比高、业绩弹性大的公司或迎来估值修复。中泰证券研报表示，展望后市，冬储煤采购以及秋季开工旺季非电用煤需求释放，叠加大秦线检修供给边际收窄，供需结构性矛盾或日益严峻，煤炭价格有望超预期上涨，从而推动板块进一步上行(2023-10-09 07:38:00)

今日，医药生物板块大幅走强，CRO、减肥药、肝素等板块涨幅居前，CRO概念板块盘中暴涨约5%。医药的“至暗时刻”似乎已经过去了。东方证券分析师张书铭表示，在趋势赛道上，顺周期板块具备抗跌韧性，关注细分以周期为主，其余关注各行业蓝筹龙头。医药板块短期攻守兼备，白马偏防守，板块内自下而上的挖掘作为进攻。(2023-09-27 13:30:00)

长时间低位震荡的医药板块指数最近一个月出现强势反弹，医药主题基金借势翻红，不少产品成功“回血”。业内认为医药行业迎来布局良机，并看好中长期机会。东方证券分析师张书铭表示，在趋势赛道上，顺周期板块具备抗跌韧性，关注细分以周期为主，其余关注各行业蓝筹龙头。医药板块短期攻守兼备，白马偏防守，板块内自下而上的挖掘作为进攻。(2023-09-27 00:34:00)

在较好控制风险的同时，华泰柏瑞旗下固收及固收增强产品的整体表现行业领先。据海通证券截至3月底数据，公司近五年固定收益资产分类评分排名行业6/101，近五年纯债类基金绝对收益排名7/75，近一年近1年偏债类基金绝对收益排名1/148。(2023-06-01 00:00:00)

在股票市场波动加大的背景下，攻守兼备的偏债混合类基金获得“聪明资金”的认可。证券时报记者注意到，在全市场的偏债混合型基金中，有8只产品获自家员工持有份额超过50万份，其中持有份额最多的产品是广发招享，员工持有该基金份额达到2198.66万份“权益方面维持较高的仓位，继续关注代表经济高质量发展的智能制造板块以及受益于复苏的大消费龙头品种。”张芊强调，将继续跟踪经济基本面、货币政策以及监管政策等方面的变化，增强操作的灵活性，做好持仓券种梳理，优化持仓结构。(2023-04-10 03:32:00)

今年以来，投资者对“固收+”这类攻守兼备的品种需求日渐提升。数据显示，截至3月22日，今年以来共计有36只“固收+”基金成立，募集总规模超280亿元。鑫元基金则打算积极储备多只权益仓位在10%至30%之间的偏债混合型基金，重点研究布局“固收+权益类基金”模式，结合其主动权益和固收投资优势，适时运用全市场丰富的场内工具型产品，为投资者带来多元化投资组合。(2023-03-23 00:25:00)

受隔夜美股重挫影响，今日(3月10日)沪深两市顺势低开，股指盘中展开宽幅震荡，行业及题材继续呈现分化格局。从盘面上来看，热点分散，轮动加剧，操作难度提升。(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)(2023-03-10 12:46:00)

2023年新春之际，中国基金报邀请多家私募公司创始人、投资总监、首席经济学家或知名基金经理展望新的一年投资前景和趋势，供广大基民和股民参考。具有近15年证券从业经验，可谓是攻守兼备型选手，TMT行业专家，熟悉本土和全球资本市场和各类金融工具。专注成长股，聚焦股价低估兼具较高成长的公司，精选大行业里的小巨人、大集团旗下窗口公司、行业整合中龙头企业。(2023-01-29 00:26:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。长江证券：煤价企稳展望节后复苏重视低估值高股息配置良机当前时点下，动力煤板块的催化因素或来自国内和欧洲地区迎峰过冬消费旺季的能源价格上涨幅度以及国内非电用煤的需求复苏情况；炼焦煤板块的催化因素或来自地产及稳增长相关政策的强预期引导。广发证券：一揽子稳经济政策有望继续提升煤炭需求 重点看好盈利能力较强且具备资源优势的公司(2023-01-11 11:52:00)

不知不觉间，2021年公募基金冠军崔宸龙又“杀回来了”。他旗下的前海开源公用事业股票开年以来收益达到了7.39%，在865只同类基金中位居第10名。在具体配置层面，陈宇恒认为不要厚此薄彼，二者在未来的配置方向上都会有一席之地，要结合时机、周期位置来看待，调整下来到低位都会受到市场资金关注，都是很好的配置方向。(2023-01-09 19:13:00)

A股迎来2022年最后一个交易周。站在新旧交替之际，基金机构研判，2023年经济复苏态势明确，与稳经济密切相关的价值风格大主题有望获得市场持续认可。就现阶段而言，基金机构明确提示需要均衡布局，以应对可能出现的风险。金鹰基金建议中期维持均衡配置策略，以“科技+消费+稳增长”的攻守兼备组合来应对潜在多重变化，后续需重点关注经济预期强弱和流动性的变化，当前处于业绩空窗期，市场风格轮动相对较快。(2022-12-26 07:23:00)

部分主动权益类基金于近期频频实施限购，同时也有部分主动权益类基金开门迎客，恢复正常申购业务。博时基金首席权益策略分析师陈显顺看好三个投资维度：一是基建，伴随明年经济增长“稳字当头”“稳中有进”的基调确立，基建投资增速可能会到10%左右的增长，同时明年也是“一带一路”十周年的关键节点，叠加国有资产重估，机会相对较好；二是消费，随着相关优化措施出台、经济复工复产加大、日常生活场景修复以及居民储蓄率攀升，明年可能会看到消费场景修复和居民消费能力提升；三是科技成长，可能会涉及新能源、电子半导体、军工、高端装备等投资链条，叠加海外流动性负面因素减弱，成长板块或迎来相对较好的估值和流动性环境。(2022-12-20 05:02:00)

今年以来，A股市场一波三折，当市场调整到底部区域之际，多家基金公司屡次出手自购。Choice数据显示，截至12月9日，今年公募基金行业自购的净申购规模已经达到63.57亿元，超过去年全年，再创历史新高金鹰基金建议中期维持均衡配置，以“科技+消费+稳增长”的攻守兼备组合来应对潜在多重变化。后续需重点关注经济预期强弱和流动性的变化，操作上适合逢低埋伏。(2022-12-13 05:04:00)

市场震荡调整之际，多家基金公司屡次出手集体自购。Choice数据显示，截至12月9日，今年公募基金行业自购的净申购规模已经达到63.57亿元，超过去年全年，再创历史新高。金鹰基金建议中期维持均衡配置，以“科技+消费+稳增长”的攻守兼备组合来应对潜在多重变化。后续需重点关注经济预期强弱和流动性的变化，业绩空窗期市场风格轮动较快，操作上适合逢低埋伏。(2022-12-12 12:07:00)