风险收益

随着全球经济的不确定因素近年来持续增加，多元资产配置已成为应对市场变化的重要发展方向。近期，以基金中基金为代表的多资产组合频频出现调整业绩比较基准的情况，部分头部产品创新性地纳入跟踪黄金、全球股市收益指数等指标，为资产配置方向提供了更精准的业绩“锚”。盈米基金注意到，目前FOF的大多数资产配置于传统的国内股债领域，投研人员更应该注重风险控制和培养一定的绝对收益思维，比如在市场风格轮动时要考虑到可操作性和长期风险特征，在投后管理环节设置适当的组合风控标准。同时，各类FOF需要找好产品定位，优化考核标准，比如低风险的FOF相对更适合做成绝对收益导向，部分灵活型股债平衡型产品更应该发挥仓位灵活的优势等。(2024-11-15 05:39:00)

近期，多只头部FOF产品调整业绩比较基准。兴证全球积极配置混合在业绩基准中创新性纳入MSCI世界指数、上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收盘价收益率，用作境外权益投资部分、商品类资产部分的业绩比较基准，11月12日起执行。对于如何提升FOF产品质量，盈米基金认为，FOF基金经理需要拓展自身能力圈，深耕商品、REITs、海外权益、固收等多资产研究，同时也要看到这些资产的风险和投资工具的局限性。(2024-11-14 22:00:00)

同业存单指数基金业绩回暖平均收益达1.42%得益于流动性预期和存单供求关系改善，同业存单指数基金业绩显著回升，不到半个月，年内平均收益提高了5个BP。“展望后市，资金面可能维持平稳偏松，在央行降低银行负债成本的目标下，同业存单利率或仍有下行空间，但其表现会受风险偏好、稳增长政策预期、季节性等因素扰动。”姬青表示，同业存单指数基金可基于短期、中期判断适时调整久期，争取抓住市场波动带来的交易机会，通过波段、杠杆操作力争增厚收益。(2024-11-11 10:40:00)

随着市场情绪的升温，新发布的中证A500指数获得市场广泛认可，一批公募中证A500指数基金火爆发行，不少私募基金也积极行动，布局“中国版标普500”新赛道。“这一轮牛熊周期里，持有体验是资管和财富机构要去重视的问题。搭建并完善丰富的产品线，以满足不同客户需求，将客户风险偏好与产品风险收益特征进一步做好适配；而投资者也应对持有产品的风险收益特征进行深入了解，寻找与自身风险偏好和资金久期相匹配的产品(2024-11-10 00:09:00)

又有私募出手自购了！11月6日，思睿集团发布公告称，基于对中国资本市场长期稳定发展和公司资产管理能力的信心，以及与投资者共享收益、共担风险的原则，公司旗下私募管理人海南思瑞及员工已于近期申购自有产品，金额不低于5000万元，产品主要投向国内权益和债券市场。此前林园投资曾在2023年10月16日发布跟投公告称，基于对中国经济和资本市场的长期看好以及对旗下基金产品的充分信心，即日起公司或实控人林园本人将跟投公司旗下所有产品新增净申购额的20%，之后公司又在同年11月29日公告表示该部分跟投份额公司及实控人林园承诺永远不主动赎回。(2024-11-07 09:46:00)

金价迭创新高，黄金相关主题基金年内最高收益达31%本周，金价持续攀升，再创新高，一度站上2800美元/盎司关口。今年以来，国际金价累计上涨超32%，年内创新高次数超过30次。“由于目前黄金价格已经达到历史新高，进入了前所未有的价格区间，市场参与者都会对此表现得非常谨慎或者敏感，因此黄金价格有可能出现大幅回调，投资者需要避免盲目追高的风险。”宋青谈道。(2024-11-03 02:57:00)

今年以来，已有144只产品调整了业绩比较基准。这些产品中，既有因跟踪的指数名称调整而修订业绩比较基准的情况，也有不少产品是为了更好地反映基金的风险收益特征。三季度下半程，汇安裕阳三年持有、中欧均衡成长、摩根创新商业模式、汇泉启元未来、工银可转债等产品，也都纷纷调高了业绩比较基准中股票指数的比例。(2024-11-02 08:39:00)

公募基金分红态度积极。公募排排网数据显示，今年前10个月，公募基金共计分红1598.97亿元，累计分红高达5008次，同比分别增长9.42%、2.39%。业内人士认为，今年以来的收益表现是股票型基金分红的底气。当前A股依然处于估值相对较低的位置，随着投资者风险偏好的提升，股票型基金也将迎来更好的配置机会。(2024-11-02 01:50:00)

北证50主题基金业绩亮眼，数据显示，9月24日至10月29日，12只北证50指数基金收益率翻倍，大量资金蜂拥而入，基金管理人纷纷宣布限购或暂停申购。“目前北证50的PE已经超过40倍，基民应注意高估值可能带来的回调风险。”柏文喜表示，高收益往往伴随着高风险，投资者不应盲目跟风，保持冷静及理性投资心态，关注企业业绩变化，根据自身风险承受能力进行投资。(2024-10-30 14:17:00)

1、本周行情概况主要指数：本周市场继续震荡反弹，主要宽基指数均录得正收益。板块观察：多数行业上涨，电力新能源、轻工制造等涨幅居前。配置方面，基于“上有压力、下有支撑”的判断，我们建议投资者继续沿着“金融+科技”两条主线，短期内以区间震荡的思维进行高抛低吸，并且在选定的赛道内做好“高低切换”，不断降低整体持仓成本和风险暴露，为“三部曲”中的第三段拉升做好准备。(2024-10-27 08:30:00)

继百亿级私募幻方量化之后，另一家量化私募也宣布放弃中性策略。10月23日，上海幂数资产管理有限公司在官方微信公众号中发布公司策略线重大调整公告。另外，从资产配置的角度看，大岩资本明确，中性产品的风险和收益特征与定位是其余类别的产品无法替代的。市场需求不会消失，待到基差与指数走势回归正常水平，还留在场内的管理人和客户会受到奖励。(2024-10-26 00:24:00)

在股票市场风险收益迅速提升的新环境下，持有债基产品的机构金主频频异动。券商中国记者注意到，受追求弹性业绩的需求猛增，公募基金、FOF的仓位属性偏股还是偏债成为决定规模变化的重要指标，有偏债基金在短短三个月内从8000万元剩下不足60万元规模，亦有满仓股票型基金的公募FOF三个月内规模狂增1.6倍。谈及后续关注的方向，华安基金表示，首先，关注估值修复空间较大的新质生产力方向，包括芯片硬科技，AI硬件、新能源、传媒、计算机等。(2024-10-25 00:03:00)

银河证券研报指出，中央会议释放坚决稳增长信号，钢铁作为低位顺周期品种有望充分受益，超额收益可期。下游地产基建等需求不及预期的风险；铁矿石、煤炭等原料价格不确定性风险；钢铁行业政策重大变化的风险等。(2024-10-24 07:36:00)

风险提示：基金投资需谨慎，投资人应当阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身的投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应(2024-10-22 09:49:00)

在北京各大地铁站通道中，基金产品的广告逐渐变了风格：以往常出现在海报上的明星基金经理消失了，取而代之的是各类ETF产品的宣传。为吸引更多投资者，多位受访基金人士表示，基金行业应加强投顾业务发展，从单一产品销售转变至投顾组合配置销售，提升客户资产结构的抗风险能力。发挥公募基金核心投研平台能力与产品研发创新能力优势，提供个性化的投资组合建议、资产配置方案以及专业的理财规划和咨询服务，积极推动财富管理从“以产品规模为目标”向“以客户账户收益为目标”转型，从销售行为到配置行为的转变，根据不同客群的风险收益特征和理财偏好，为投资者提供多资产、多策略、跨市场的综合金融解决方案，有效满足客户需求。(2024-10-21 07:18:00)

A股大涨行情持续了一周，但债市却在这一周经历大幅调整。在此背景下，债券型基金净值普遍遭遇回撤，多只产品还遭遇持有人的大额赎回。在具体品种配置上，理财魔方金融研究院表示，波动大时选短久期债券降低风险，波动小时可选长久期债券获取更高收益。投资者如果实在担心债市波动，可考虑更多配置偏短久期的债基组合，整体波动更小，长期看收益也更低。(2024-10-12 02:22:00)

为更好地反映基金的风险收益特征，近期多家基金公司对旗下基金的业绩比较基准进行了调整。这些基金中，部分基金业绩比较基准中的股票指数占比下降。“不排除基金经理是因想采取更加保守的投资策略，才调低业绩比较基准中的股票指数占比。但即使在这种情况下，基金经理最多也只是踏空了这几天的行情。(2024-10-09 11:37:00)

节后首个交易日，基金市场整体涨幅喜人。Wind资讯数据显示，截至10月8日收盘，全部基金市场当日整体份额增加0.32%，322只基金当日浮盈超10%。宽基ETF作为跟踪宽基指数的交易型开放式指数基金，具有分散风险和稳定收益的特点。贾志认为，在当前市场回暖环境下，宽基ETF在近期市场中均表现出色，能够为投资者提供相对稳健的投资回报(2024-10-09 00:29:00)

今年9月份召开的中央政治局会议聚焦经济问题，指出我国经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。同时，当前经济运行出现一些新的情况和问题。“另外，近期需要关注债基集中赎回的风险。”姜沁提醒，由于年内资本市场的核心逻辑在于资产荒，在这一宏观逻辑驱动下，形成股债“跷跷板”效应，股市和债券收益呈现强负相关特征(2024-10-06 07:30:00)

华泰证券研报称，上周市场在政策层层加码下形成流畅的进攻行情，行至此时，投资者关注，第一，阶段性行情还有多少持续性及高度预期，第二，如果进一步参与，风险收益比较好的投资方向。投资者关注有哪些行业低位待补涨，我们通过三层筛选，得到的交集为医药/社服/建筑/建材/地产等消费和顺周期品种：1）反转前期各行业涨幅与上一轮最大回撤正相关，考察23Q1高点以来、924“政策组合拳”前后涨跌幅，目前仍有明显修复空间的行业包括传媒/建筑/商贸/计算机/社服/美护/建材/电新/医药/地产等；2）当前估值分位数仍处于2010年以来10%分位数以下的行业，包括农业/建筑/建材/纺服/环保/轻工/医药/社服/化工/地产等；3）以海外前20大主动型管理机构为观测样本，截至24Q2，地产/医疗/可选消费的外资配置系数环比降幅居前，且配置系数处于2018年以来低位。(2024-09-30 07:34:00)

中信证券研报认为，货币政策和金融监管三部委国新办发布会，公布了一揽子金融支持实体政策，提振市场信心的用意明显。投资组合而言，短期分红收益率高公司，中长期仍需重视个体价值。市场风格延续下，分红收益率高、业绩和风险数据稳定的银行短期更具弹性，建议关注分红收益率高的大中型行；从中长期投资视角，具备管理优势、客户禀赋、增长潜力的公司具备溢价空间。(2024-09-25 07:51:00)

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金(2024-09-23 16:58:00)

当地时间9月20日，欧洲股市全线下跌，英国富时指数、法国CAC40指数、德国DAX指数均跌逾1%。摩根士丹利将联邦快递的评级下调至“减持”，此前该股评级为“持股观望”。分析师Ravi Shanker表示，该公司预计业绩将不及预期，此外，其业绩与达到指引所需的轨迹之间的巨大差距表明，未来长期的每股收益风险更大。(2024-09-21 08:13:00)

当地时间9月12日，欧洲央行公布利率决议，下调存款机制利率25个基点至3.5%；下调再融资利率60个基点至3.65%；下调边际贷款利率60个基点至3.9%。瑞银表示，欧洲央行的再次降息进一步推动了全球的宽松周期。结合其他主要央行未来也有望推进降息来看，相较于现金的风险回报，该机构更看好投资级债券、多元化固定收益组合，以及股息较高且可持续的优质股票。(2024-09-14 05:27:00)

尽管消费基金经理选股越来越苛刻，但市场在低估值高增长的基金重仓股上并没有给出合理的奖励。数据显示，最近一个月内，消费行业基金已成为全市场业绩回撤最大的赛道产品，许多消费基金的重仓股在半年报业绩验证后，尽管估值很低，但依然未能在股价上获得市场的反馈。博时基金王诗瑶认为，消费在下半年有望出现好转，前期消费赛道的基本面大部分出现不同程度转弱，使得消费领域整体表现承压。在大部分消费品收入端和基本面看不清楚的时候，前期主要布局在生猪养殖、啤酒饮料以及一些超跌成长个股，而在下半年，消费赛道还是将更多受宏观经济和居民收入预期的影响，因此消费股的投资上仍将维持之前思路，在不确定性中寻找确定性，找到确定性的机会再出手，因此在仓位选择上会更加灵活一些，对于长期趋势的挖掘上仍然看好消费领域的商业模式和潜力，因此底仓将坚守那些有较强抗风险能力的公司，另外择机去寻找确定性的机会，同时也开始布局跨境电商等风险收益比较好且有明显竞争力的细分行业。(2024-09-14 06:55:00)