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沪深300ETF套利全攻略 T+0版9大玩法

2012-04-13 00:00:00 编辑:基金速查网

[导读]:推荐阅读 沪深300ETF受追捧 沪深300ETF破茧而出 剑指融资融券 沪深300ETF提高期现套利效率 偏股基金大盘上涨规模掉队 遭遇赚钱被赎尴尬 基金低位抢筹手法凶猛 不指望大级别行情。

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  湘财祈年期货公司首席经济学家刘仲元表示,目前现货构造的主要方法都存在不同程度的缺陷,如完全复制法对资金量要求过高且操作较复杂,而ETF基金组合模拟法跟踪误差太大。具有更高的交易效率和更低交易成本的沪深300ETF,就成为期指最佳现货标的。

    两只产品“大比拼”

  那么,目前市场上两只沪深300ETF上交所版的华泰柏瑞沪深300ETF及深交所版的嘉实沪深300ETF,在期现套利方面究竟孰优孰劣?

  某券商研究人士介绍,国外成熟市场的申购、赎回全部在场外进行,证券交收普遍在T+2之后完成,如美国市场的ETF份额T+3日才交收,但其也可做到T+0套利,关键在于运用了融资融券机制。当前,中国市场也已具备运用融资融券进行T+0套利的政策背景和现实可能性。因此,套利效率不依赖于交收时间是T+0还是T+2,其核心在于套利成本的确定性。嘉实沪深300ETF采取场外实物申赎的模式,交易成本在执行交易时实时确定,且结算和运作风险可控,交收环节简单。此外,降低了大规模申购赎回造成基金经理被迫调整资产组合而形成被动的跟踪误差,因而其跟踪效果优于普通的开放式指数基金。同时,作为期现套利成本的一部分,跟踪误差的降低有利于降低套利风险,在同等条件下使无套利区间收窄,提升套利操作的准确性和获利能力。 ... 网页链接

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