[导读]:截至2012年3月21日，有固定到期日的优先份额中，估值优先、稳进增利A、浦银安盛增利A的到期年化收益率超过排名前十位的货币基金年化收益率均值（5.8%）与同期银行间AA级无担保固定利率企业债。
2011年三季度末以来，在经济增速放缓、资金利率中枢逐步下移、通胀回落的背景下，股债跷板效应明显向债市倾斜。作为风险收益特征接近债券的投资品种，分级股基的优先份额、分级债基的优先份额与分级债基的进取份额获得资金青睐。例如，从2011年三季度末至年末，母基金跟踪中证等权90的优先份额累计涨幅达16%，而进取份额银华鑫利累计跌幅逾40%。2012年2月末以来，伴随银行间货币市场资金面的明显改善与宏观经济增速放缓趋势的日渐明显，这一特征再度显现。
分级基金由母基金和两只具有不同份额分配比例、不同风险收益特征的子基金构成——优先份额具有“低风险、收益相对确定”的特征，进取份额具有“高风险，收益不确定”的特征，并且附带杠杆。从子基金之间的关系看，对于优先份额的持有者而言，在母基金投资取得足够收益的前提下，可获得固定的约定收益率或浮动的约定收益率；进取份额相当于以固定的融资利率向优先份额融资，并投资于股票或债券，在母基金投资收益满足优先份额投资者约定收益后，按约定的分配比例，获得剩余回报。 ... 网页链接