[导读]:在集中持股的基金中，换手率较高的相对灵活群体业绩分布比较均匀，在波动性方面，风险也并不特别高或者特别低。在相对灵活群体27只基金中，从风险调整后收益来看，在不同业绩水平上的基金所占比例大致相同。
基金通过投资于众多的股票，来充分分散个股的风险，减少组合的波动。而研究显示，集中投资的收益并没有比分散投资更好。
对分散投资一直有来自各方的不同看法，巴菲特认为分散投资应该受到谴责，降低风险的最好办法是专注于你熟悉的公司和有强竞争力的公司，他旗下的伯克希尔公司的股票组合，大约90%的市值集中在前10大股票。
在实际的操作中，也有很多基金经理有自信通过深度挖掘、集中持股，来获取更大的收益。对国内过去几年集中持股的基金进行的研究表明，集中持股的基金在业绩上并没有显著好于分散持股的基金。
把2008年~2010年平均持股数量不超过70只的基金界定为集中持股的基金，这样的基金共有47只，占2007年底前成立的98只股票型基金的约一半。与一般的直觉不同的是，研究发现这些集中持股的基金并没有获得显著好于其他基金的业绩。
为了从一个较长的时间周期来考察，我们关注2007年底前成立的股票型基金，在统计的98只基金中，2007年~2010年4年的平均持有股票数量为74只，平均持有股票数量最多的达到了211只，最少的为32只。 ... 网页链接