[导读]:鹏华基金认为，2011年A股市场的主要风险在于：通货膨胀变化超预期带来货币政策紧缩力度的加大、小盘股估值回归、市场的过度融资。
鹏华基金发布2011年投资策略认为，通胀变化或是影响今年经济与资本市场走向的关键。在流动性与上市企业盈利能力都难有改善的条件下，今年A股市场整体或呈现箱体振荡。在这一背景下，今年相对确定性的投资机会或出现在宽财政的投资方向，而消费或值得中长期配置。
从流动性的角度来看，鹏华基金预计2011年信贷增速和M 2增速均低于16%，流动性整体不支持资本市场出现系统性的大行情。从市场盈利的角度来看，鹏华基金判断今年上市公司盈利增速将低于去年。紧缩货币政策使得企业的负债成本上升，同时在通胀环境下，劳动力价格的持续上涨也压缩了上中下游产业的利润。 ... 网页链接