[导读]:目前，A股市场已经调整了3个季度，并先于M1调整而调整，我相信它也将在M1增速触底之前而触底。目前我们需要做更多前瞻性的研究来把握未来的投资方向。
“目前，A股市场已经调整了3个季度，并先于M1调整而调整，而我们相信它也将在M1增速触底之前而触底。”
股价=每股盈利×市盈率。从统计数据看，市盈率的变化对股价的影响超过盈利变化。以上一轮牛市的起点2005年7月和终点2007年10月为例，为使数据更有可比性，我们剔除这段时间内新上市的公司，结果发现，相关上市公司2007年的净利润总和比2005年的净利润总和增加了1.65倍，而总市值增长了5.1倍，也就是说，在这一轮大牛市中，市盈率的增长所起的作用更大。看A股的历史，整体的动态市盈率可以高至超过100倍，而低至不到20倍。如果说上市公司盈利的增长反映的是经济的变化，那么市盈率的变化更多的应该是反映市场资金面的改变。
目前市场普遍用M1的增速来衡量市场资金面的宽裕程度，M1定义为流通于银行体系外的现钞，即居民手中的现钞和企业单位的备用金，加上商业银行的活期存款。从历史上看，M1确实对A股市场的涨跌有一定的参考意义。 ... 网页链接