[导读]:必须现金替代：指申购赎回时，该成份股必须使用现金作为替代。例如ETF的托管银行、股东等关联公司的股票，因ETF不能持有，一般都设置为此种方式。
国内现有的ETF产品均使用实物模式申购赎回，同时允许部分的现金替代，每只ETF允许现金替代的比例上限从10%-50%不等。现金替代通常有三种类型：
禁止现金替代：指申购赎回ETF时，该成份股不允许使用现金作为替代。
允许现金替代：指申购时允许使用现金作为全部或部分该成份股的替代，但赎回时不允许使用现金作为替代。为方便投资者申购，大部分成份股平时都采用这种模式。