[导读]:就具体份额而言，固定收益类份额双禧A上市后的溢价确定性较高，双禧B即使折价空间也将非常有限。在市场企稳回升的环境中，双禧B将因其指数杠杆份额的稀缺性而受到投资人的追捧，也存在适度溢价可能。
在我们看来，有两个原因会促使投资者参与对双禧基金的认购：一个原因是预期双禧的分级份额加权价格之和超过认购价，即存在一、二级市场套利的可能；另外一个原因则认为双禧A或双禧B或双禧A及B或双禧100具有较好的投资价值，因此愿意认购并长期持有。
因为认购价格与认购成本基本固定，参与一、二级市场套利的投资者，更为关心的是上市当天及其后不长的周期内，分级产品的二级市场表现。事实上，一、二级市场套利，并不需要两个份额双双溢价，对于此类套利而言，重要的是在上市后，两个份额的加权价格之和能否超过2。
具体到双禧基金而言，因为双禧A和双禧B的份额比例为4：6，所以套利者期望出现的情况就是0.4×双禧A+0.6×双禧B＞1,或者是4×双禧A+6×双禧B＞10。简单来讲，如果双禧A和双禧B的价格都能超过1，则一、二级市场套利肯定有正收益。
另外，从目前的市场趋势来看，利空消息的“另一只靴子”尚未落地，但很可能于近期明确。根据“利空出尽是利好”的规律，之后市场将可能上行。如果国联安基金的建仓期恰逢市场低位，上市后市场开始上扬，则双禧B的震荡中将很有可能存在好的卖出机会。 ... 网页链接