杠杆化

9月30日，国庆节前的最后一个交易日，由于多项重磅利好政策的出台，且国庆假期临近，市场情绪高涨，资金利用长假窗口期发力上攻。当日，沪指爆拉8.03%站上3300点，刷新2008年10月以来最大单日涨幅，沪深两市成交近2.6万亿元，创历史纪录，港股大市成交额达4475亿港元，续创历史新高。美国银行股票策略师Winnie Wu表示，该行认为中国上周以来宣布的一系列刺激措施并不是“老一套政策”，而是中国政府第一次鼓励股市的杠杆投资，因此流动性杠杆化的反弹应该仍有很大的空间。(2024-10-01 15:32:00)

由于欧洲央行已经暗示要缩减资产购买，而英国央行也已经这样做，美联储继续无视自己逐渐缩减资产的说法，但是在高收益空头和去杠杆化之间，投资者开始发出防御信号。反对可能缩减中央银行的支持。  (2021-05-11 00:00:00)

实际上，早在2015年12月，思考投资总经理岳志斌也曾因违规买卖股票，违反了《非上市公众公司收购管理办法》相关规定，遭证监会警告的行政处罚。(2018-11-09 00:00:00)

展望后市，信诚基金固收团队认为，下半年货币政策整体基调将维持稳健中性，去杠杆化和上层监管仍将反复。利率债短期内走“牛陡”的概率较高，即短端收益率下行。(2017-07-31 06:16:00)

商品基金的底层投资资产为期货品种，普通投资者对基金的风控尤其重视。博时基金透露，其公司申请的商品基金在投资比例上遵从市值匹配的规则，即持有的期货合约市值不超过基金资产净值，通过仓位控制的方式使期货投资无杠杆化。(2017-06-05 00:35:00)

商品基金的底层投资资产为期货品种，普通投资者对基金的风控尤其重视。博时基金透露，其公司申请的商品基金在投资比例上遵从市值匹配的规则，即持有的期货合约市值不超过基金资产净值，通过仓位控制的方式使期货投资无杠杆化。(2017-06-05 00:00:00)

今年实体经济最亮眼的地方在大宗商品和房地产市场，而在去杠杆化的道路上，实际改善仍然有限。2016年即将过去，2017年的主题仍然将围绕资产端去产能、负债端去债务、金融资产端去杠杆的思路进行，供给端收缩造成经济下滑就需求端托底稳定一下，继续走钢丝。(2016-11-14 07:44:00)

对于这一说法，严跃进同样表示，银行有自己的投资银行部，把理财资金拿去做市场投资，不排除为了推出高的理财收益，投资银行部进行一些违规操作，把部分理财资金购买债券时，偏重企业发行债券，以此可以提供高的收益回报，实际上在这个循环中，高收益要由楼市来负担，楼市最后又由房价上涨来托底。(2016-10-24 06:26:00)

国内分级基金借鉴美国封闭式杠杆基金的结构化设置，为不同风险偏好的投资者提供了多种投资选择，但是从长期资产配置的角度来看，投资者更应关注基金份额分级后各部分份额的风险收益交换效率的高低，以此作为配置分级基金的参考指标之一。(2016-08-21 20:48:25)

值得注意的是，多位分析师认可掘金杠杆化的创新产品机会，激进型投资者不妨重点关注瑞福进取(150001基金净值,基金吧)和长盛同庆B。而目前长盛同庆B的折价率已经超过10%，具有较高的安全垫。(2016-07-28 21:23:17)

但是，有一点，还是需要注意的，即A股经历接连“去杠杆化”“去泡沫化”过程后，股市信心修复非一朝一夕可以实现，现阶段也不支持股市的暴涨暴跌。但是，在市场环境处于平静稳定期内，若有一些政策或市场兴奋剂得以刺激，则仍会起到一定提振影响，给市场带来一些中短期机会，但趋势性大机会产生概率仍然不大。(2016-07-09 08:22:00)

笔者认为，对于当前的A股市场而言，实际上受市场资金面以及内外部政策环境的影响却更为明显。然而，对于之前经历了轰轰烈烈“去杠杆化”“去泡沫化”的股市来说，在杠杆资金撬动影响大不如前的环境下，股市再度走牛，却需要具备更强大的资金面环境及政策面环境来支撑，甚至要再度大幅提升杠杆资金对股市的撬动影响，才得以实现。(2016-04-11 07:36:00)

股市从加杠杆到去杠杆化的过程，亦是市场利益的再次分配过程。总体而言，像融资融券等业务，除了券商会受益外，到底又有多少投资者能从中获利呢？(2016-03-25 07:17:00)

由此可见，经历了之前一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”、“去泡沫化”的过程之后，当下市场再度重启“加杠杆和放大泡沫化”的可能性并不高。或许，让股市处于相对平稳的状态之下，更符合上层的意志。(2016-02-03 07:18:00)

不过，对于单月暴跌幅度达到25%的A股市场来说，其“去泡沫化”“去杠杆化”的节奏似乎过于急躁。对此，在股市失速下行，并逐渐触发系统性风险之际，当前股市的表现确实直接决定着身处困境资金的命运。(2016-02-01 07:22:00)

笔者认为，对于A股市场来说，基本离不开“一放就乱，一管就死”的现状。经历了前期轰轰烈烈的“去杠杆化”过程之后，市场正逐步从前期过度恐慌的阴影中走出来，而市场的信心恢复还有一段不短的时间。对此，虽然未来放开“T+0”会是一种大趋势，但短期内放开“T+0”的可能性并不大。(2015-12-02 06:57:00)

时下，经历了前期市场加速“去杠杆化”的过程之后，目前A股市场的整体杠杆率水平已经得到了大幅度地降低，其潜在的系统性风险已经不大了。(2015-11-30 07:23:00)

众禄基金认为，上证指数已连续收出4根月阴线，去杠杆化和清理场外配资进入尾声，市场整体估值已进入合理区间，但由于经济数据仍处在下滑中，行情的开展缺乏引擎。(2015-10-20 12:26:43)

在此之前，可能是由于期指市场受限，部分资金涌入期权市场，8月24日至8月28日当周，股票期权保证金净流入3.18亿元，创今年2月公布该数据以来的历史新高。期权保证金期末数为17.93亿元，同样为历史新高。(2015-09-09 07:07:00)

泰信优势增长(290005,基金吧)基金认为，经过这次剧烈调整，市场风险偏好普遍下降，市场杠杆化水平已经大幅降低，市场会重归行业基本面，更加重视细分成长行业的景气度和企业业绩增长，再次进入精选个股的阶段，重新演绎结构性行情。(2015-08-25 06:39:42)

经历暴跌和去杠杆化之后，下半年股市何去何从，成为投资者最关心的话题。在今日公布的二季报中，多位基金经理做出了相对乐观的判断。(2015-07-18 07:08:00)

显然，短期市场已进入了二次探底的阶段，而继上周市场走出“政策底”之后，而今的市场却再度回探“市场底”。或许，待这一轮“去杠杆化”工作完成之后，市场才会走出逐渐企稳的行情。但是，从中长期的角度看，A股市场的牛市根基仍然存在，投资者无需过度悲观。(2015-07-16 07:18:00)

如果外围环境变坏、做空势力又起，市场的风险会更高。所以，即使政府出来稳定市场，恢复仍然要时间，投资者也得有耐心。(2015-07-08 01:28:00)

因此，在时下股市濒临“失控”的状态下，证监会也需要考虑到市场自身的承受能力，适度降低去杠杆化的力度，给市场一个喘气的空间。(2015-06-30 07:11:00)

本周下半周打新资金回流、国企改革总体政策出台预期以及去杠杆化后监管政策趋缓都有助于市场恢复上行。昨天两市风格切换明显，蓝筹股走势明显强于市场整体走势，风格转换趋势有望延续。(赵婷)。(2015-06-24 07:38:00)